Immobilier et Family Offices : les investissements immobiliers dans des stratégies en mutation

L’immobilier en première position : l’immobilier est la classe d’actifs dominante

Une découverte surprenante pour beaucoup : bien que les family offices occupent une place importante dans les secteurs de la technologie et du capital-risque, leur plus grande catégorie d'investissement est, de loin, l'immobilier.

53 % de tous les investissements des family offices sont consacrés à l’immobilier. C'est nettement plus que dans le capital-risque (12%), le capital-investissement (18%) ou d'autres investissements alternatifs. Cette allocation massive est motivée par plusieurs facteurs :

Pour les fondateurs, cela signifie une compréhension importante : lorsque vous travaillez avec des family offices, comprenez que bon nombre de ces investisseurs ont leurs racines et leur capital le plus important dans l'immobilier. Cela façonne leur culture du risque et leurs attentes en matière d’investissement.

Pourquoi l'immobilier : la logique derrière l'allocation de 53 %

Les family offices se concentrent sur l’immobilier pour plusieurs raisons stratégiques :

• Tangibilité et tangibilité : Contrairement au capital-risque, où la valeur est abstraite, les familles FO peuvent toucher et voir leurs investissements immobiliers. Cela crée une sécurité émotionnelle et financière.
• Couverture contre l'inflation : L’immobilier constitue traditionnellement une excellente protection contre l’inflation. Les loyers et les valeurs immobilières augmentent avec l’inflation.
• Des flux de trésorerie stables : Même si les investissements en capital-risque sont volatils, l’immobilier offre des revenus locatifs stables et prévisibles. Pour les familles conservatrices, c’est crucial.
• Actifs hérités : Les biens immobiliers peuvent être détenus pendant des générations. Un palais à Florence ou un immeuble de bureaux à Manhattan peuvent rester dans la famille pendant plus de 100 ans.
• Diversification: L’immobilier présente souvent une faible corrélation avec les autres classes d’actifs (actions, obligations). Cela réduit la volatilité du portefeuille.

Portefeuille immobilier commercial

Sous-secteurs : Multifamilial, Logistique et Bureaux Déclin

Dans l’immobilier, les OP ne sont pas aveuglément diversifiées. Certains sous-secteurs sont privilégiés, tandis que d'autres – notamment le bureau – perdent de leur importance.

Appartements multifamiliaux (38%) : Les propriétés résidentielles dominent les portefeuilles FO Real Estate. La raison est simple : une demande constante, des loyers stables, une résistance à la récession.

Industriel & Logistique (24%) : Un secteur en croissance rapide porté par le e-commerce. Amazon et d’autres acteurs de la logistique ont besoin d’espace d’entrepôt. Les OP reconnaissent la tendance à la croissance séculaire.

Immobilier de bureaux (18%) : Un secteur traditionnellement important, mais en déclin. Le travail à distance a réduit la demande d’espaces de bureau. Les OP réduisent ici leurs allocations.

Commerce de détail (10%) : Défi similaire à Office. Le commerce électronique réduit l’espace de vente au détail traditionnel.

Accueil (8%) : Les hôtels et les centres de villégiature sont très cycliques. Seules les OP spécialisées y investissent activement.

Origine de la richesse et de l’immobilier : le lien

Un phénomène intéressant : 18 % des familles de family offices ont fait de l’immobilier leur première source de richesse. Cela signifie : Pour ces familles, l’énergie renouvelable n’est pas seulement un investissement, mais aussi un retour spirituel aux racines de la genèse de leur richesse.

Cela façonne fondamentalement les décisions. Une famille devenue riche grâce au développement immobilier dans les années 1970 va désormais concevoir ses allocations en tenant compte de cette histoire.

Développement immobilier et projets de nouvelles constructions

Propriété directe, fonds et tokenisation : les structures

Comment les OP investissent-elles dans l’immobilier ? Les structures sont différentes :

• Propriété directe (65%) : La majorité des investissements FO Real Estate sont en propriété directe. Une famille achète un immeuble ou une propriété et le conserve à long terme.
• Basé sur des fonds (28%) : Les OP investissent également via des fonds immobiliers spécialisés ou des partenariats.
• Tokenisation et structures alternatives (7%) : Un secteur en pleine croissance. Les jetons immobiliers basés sur la blockchain permettent une propriété fractionnée et une meilleure liquidité.

Région DACH : immobilier résidentiel, immobilier commercial, logistique comme tendances

Les OP voient des opportunités spécifiques en Allemagne, en Autriche et en Suisse :

• Immobilier résidentiel (Allemagne) : Avec 9,5 millions de logements en déficit, l’Allemagne est sous-approvisionnée t. Les OP envisagent une croissance à long terme des énergies renouvelables résidentielles.
• Immobilier commercial (DACH) : Les espaces commerciaux spécialisés dans la technologie, la biotechnologie et les produits pharmaceutiques attirent les investissements.
• Logistique (DACH) : En tant que hubs d’Europe centrale, l’Allemagne et l’Autriche disposent d’un potentiel logistique important.

Tokenisation : la prochaine frontière pour l'investissement dans les énergies renouvelables

Une tendance émergente : la tokenisation immobilière. La blockchain permet la propriété fractionnée et la gestion 24h/24 et 7j/7 des biens immobiliers.

Pour les OP traditionnelles, cela signifie :

• Meilleure liquidité : Alors que les RE traditionnelles sont illiquides, les tokens offrent davantage d’options de sortie.
• Barrières d’entrée inférieures : Grâce au fractionnement, les petites OP peuvent également investir dans des biens immobiliers haut de gamme.
• Marchés mondiaux : Les RE tokenisés peuvent être négociés à l’échelle mondiale, sans structures de propriété complexes.

Implications pour les collecteurs de fonds et les promoteurs immobiliers

Si vous développez ou financez de l’immobilier, les OP sont des investisseurs potentiels importants :

• Le multifamilial est roi : Si vous construisez du résidentiel, vous disposez d’un large public d’investisseurs FO. Le développement de bureaux est difficile à financer.
• La logistique se développe : Le vent favorable du commerce électronique est discrètement fort. Les propriétés logistiques offrent d’excellentes opportunités de financement.
• Utilisez la tokenisation : Les OP sont intéressées par de nouvelles structures. Les offres tokenisées peuvent être un différenciateur.
• Partenariats à long terme : Les OP veulent être des partenaires à long terme. Ne les traitez pas comme des partenaires transactionnels, mais comme des investisseurs depuis une décennie.