Teoría del portafolio de Markowitz en la práctica: cómo construir un portafolio matemáticamente óptimo
Harry Markowitz lo demostró: la mejor inversión no es el mejor activo, sino la mejor combinación. Aprenda las matemáticas detrás de la cartera óptima.
La frontera eficiente según Markowitz
Harry Markowitz recibió el Premio Nobel en 1990 por su idea: no se trata de la mejor inversión individual. Se trata de qué combinaciones de inversiones juntas ofrecen la mejor relación riesgo-recompensa.
La “Frontera Eficiente” es la línea de todas las carteras que tienen la mayor rentabilidad por riesgo posible. A la izquierda hay peores combinaciones. Lo correcto es imposible (mayor riesgo, mismo retorno).
Por qué las correlaciones lo son todo
El secreto de Markowitz no es complicado: cuando dos activos no están perfectamente correlacionados, uno se beneficia de la diversificación.
Si combina dos activos con una correlación de -0,5, el riesgo de la cartera es menor que la suma de los riesgos individuales. Ésta es la única “comida gratis” en las finanzas.
En la práctica: la cartera óptima
El análisis de la línea de eficiencia de Huber (Figuras 83 y 84) identifica la cartera matemáticamente óptima para diferentes perfiles de riesgo.
Conservador (σ=10%): 40% acciones, 40% bonos, 15% oro, 5% materias primas
Equilibrado (σ=14%): 50% acciones, 25% bonos, 15% oro, 10% materias primas
Agresivo (σ=18%): 65% acciones, 15% bonos, 10% oro, 10% materias primas
Daniel Huber, MA — Universidad de Ciencias Aplicadas de Maguncia, 2020 | Supervisado por el Prof. Dr. Arno Peppmeier
13,174 palabras · 92 figuras · 39 tablas · Análisis de la línea de eficiencia de Markowitz